万科A上半年净利37亿同比增25%
昨日晚间，万科A发布了2012年半年度报告。在房地产调控高压不变的背景下，万科A今年上半年净利润仍实现25%的增长。营收净利双双增长半年报显示，报告期内，公司实现营业收入307.22亿元，同比增长53.7%；归属于上市公司股东的净利润37.25亿元，同比增长25.09%；基本每股收益0.34元。报告期内，公司坚持主流市场定位，积极促进销售。虽然公司上半年的新推盘资源明显低于去年同期，但通过合理的销售策略，仍然实现了销售面积的增长，销售金额也高于同期的推盘金额。1-6月，公司累计实现销售面积602.5万平方米，同比增长6.5%；销售金额625.4亿元，同比下降4.7%。在上半年所销售的住宅中，144平方米以下户型占比达到89%，公司继续坚持以中小户型普通商品房为主的产品结构。公司称，如果市场环境不发生大的不利变化，随着9月份之后更多新盘的入市，预计公司下半年销售将超过上半年，全年销售将超过2011年。公司称，尽管土地市场成交下滑，但地价调整幅度相对有限，公司继续坚持严格的投资标准。上半年公司新增加开发项目13个，按万科权益计算的占地面积约69万平方米，对应的规划建筑面积约174万平方米，平均楼面地价约2230元/平方米。考虑到下半年土地供应增加可能会带来更多的机会，公司将立足现有城市，以自住需求为基础，密切关注可能出现的市场机遇。但在具体项目的决策上，公司仍然会重点关注土地价格相对于周边房价的合理性以及项目的风险可控性，不会把项目的盈利前景建立在过于乐观的预期上。然而，公司认为目前房地产行业的融资环境依然不容乐观，尽管二季度销售回款有所好转，但仅带来企业偿债能力的增强，开工、投资能力不足的问题并未解决，全国住宅新开工面积继续呈萎缩态势。就目前来看，鼓励、支持普通商品房开发，扩大普通商品房供应的具体措施还有待进一步探索，未来一年市场新房供应不足的风险仍在持续加大。“以价换量”效果显著对于万科A这份优异的上半年成绩单，一位不愿具名的分析师认为并不意外：“从之前发布的每月销售及新增项目情况简报可以看出，近几个月以来，万科持续实现销售面积、销售额同比增长，截至今年7月，已实现连续3个月销售额破百亿元。这正是万科今年以来坚持‘以价换量’的结果。据悉，在近几个月全国房价环比反弹的大背景下，万科销售价并未出现大幅增长。今年5月，万科销售均价为10459元，环比增长7.8%；6月，销售均价创下1.09万元/平方米的年内高点；而到了7月，公司销售均价环比略降至1.08万元/平方米。“从数据看，今年上半年万科的销售均价为10380元，较去年同期下降10.6%，且公司的结算均价也有所降低。即使期间房地产市场回暖，但万科价格涨幅并不大，相对要稳定些，有利于提高销售量。”上述分析师表示道。他还指出，在国家出台调控*策以来，万科坚持“现金为王”的策略，在上半年采取相对稳健的发展策略，对推案、销售节奏的均衡把控，将外部变化莫测的环境因素对企业的影响降至最低，以保持经营的安全性和稳健性。“以价换量”战略不仅对公司业绩增长居功甚伟，还使得公司存货、财务结构趋于健康。公告显示，截至6月底，万科各类存货中，现房库存仅81.9亿元，占各类库存的比例仅为3.62%，继续保持了健康的存货结构。而从现金看，截至6月底，万科持有现金470.1亿元，较年初提高了37%。万科表示，在房地产行业整体融资环境尚未有根本改善的情况下，充裕的资金既是确保经营安全的保障，也为公司把握土地市场上可能出现的机会提供了良好的条件。之前销售月报也显示，近期万科的拿地动作相比上半年已经有所加大，仅7月份公司新增6个项目就是个最好的例子。公司在报告中也称，受预收账款增加的影响，公司的资产负债率达到78.9%，较年初增加1.8个百分点，但预收账款随着项目结算将转化为公司的营业收入，并不构成实际的偿债压力；公司的净负债率仅22.8%，较年初的23.8%进一步降低。截至报告期末，公司持有现金470.1亿元，远高于短期借款和一年内到期长期借款的总和203.1亿元，从而有利于公司保持经营的安全性和稳健性。