银行业周报10年第31期
本周 15 家银行和主要指数一周回顾.
本周*策要闻与点评:(1)港澳三类机构可进入银行间债券市场投资;(2)四部委发布融资平台债务清理细则,各地十月底上报结果。
本周行业动态与点评:(1)监管层正就加强地方融资平台贷款风险分类管理征求意见;(2)汇金称将发1875 亿元债券,参与三大行再融资;(3)区域金融稳定报告:加快转变经济发展方式;(4)跨境贸易人民币结算试点扩容,沪启动在岸市场建设进程;(5)光大银行首日涨18%,唐双宁强调更有内涵发展;(6)中国信贷资产首次进入二级市场交易;(7)本周央行净投放410 亿元人民币。
上市银行一周动向:(1)250 亿工行转债顺利过会;(2)农行与联通达成战略合作,推进移动支付;(3)农行行使超额配售权,221 亿美元成全球最大IPO;(4)中行A+H 股配股计划获股东大会通过;(5)中行跨境人民币结算业务量突破300 亿元;(6)交行:房价降50%,按揭不良率增1.2%;(7)招行释疑银信理财、平台贷款风险,称“影响不大”;(8)民生银行计划今年发150 亿次级债补充资本;(9)中移动入股浦发获两部委批准,待证监会放行。
本周银行业最新评级.
本周银行股指数上涨1.05%,上证指数上涨1.37%,银行股小幅跑输大盘0.32个百分点,但股份制银行指数城商行指数分别上涨了2.45%和2.14%,均跑赢大盘。光大银行本周三上市,首日大涨,对银行股投资情绪影响正面。本周四部委公开了之前发布的融资平台债务清理细则,我们判断整体风险可控,有利于银行资产质量稳定,市场之前的风险担忧将逐步缓解。但本周市场传言监管层正就加强地方融资平台贷款风险分类管理征求意见,我们认为经过近期的清理核实、加强整改等工作,平台贷款的合规性和抵质押品的充足程度已进一步加强,最终第三类记入不良的比例可能好于市场预期,信贷成本显著上升的可能性不大。已披露的银行中报业绩符合或略超预期,对股价表现构成有力支持。从估值来看,目前银行股2010 年动态PE、PB 分别为10.42倍、1.74 倍,估值安全边际依然较高,维持行业增持评级。
个股选择上,注重成长性和金融创新两条选股思路(3+5)。成长性方向重点推荐深发展、南京、兴业3家银行;金融创新方向重点推荐浦发、招行、民生、交行、工行等5家沪深300权重股。